黄金市场分析与预测 有色金属行业周报：我国25年将推论愈加积极的宏不雅战略，好意思联储12月降息预期加强

（以下内容从德邦证券《有色金属行业周报：我国25年将推论愈加积极的宏不雅战略，好意思联储12月降息预期加强》研报附件原文节录）投资要点：本周中枢：2024年中央经济责任会议，定调来岁经济责任。来岁经济责任坚捏稳中求进责任总基调，无缺准确全面贯彻发展理念，加速建新发展边幅，塌实股东高质地发展，进一步全面深刻雠校，扩大高水平对外通达，拓荒当代化产业体系，更高统筹发展和安全，推论愈加积极有为的宏不雅战略，扩大国内需求，股东科技立异和产业立异交融发展，稳住楼市股市，谨防化解重心畛域风险和外部冲击，郑重预期、激勉活力，股东经济捏续回升向好，不断擢升手民生流水平，保捏社会调和郑重，高质地完成“十四五”策画宗旨任务，为罢了“十五五”纯粹开局打牢基础。下周伏击数据发布:12月16日周一（10：00）中国城镇造访休闲率，12月18日周三（18:00）欧盟11月CPI及中枢CPI、欧元区CPI。贵金属：12月降息预期进一步加强，黄金价钱上升。本周，国内现货金价周涨1.4%，COMEX银价-1.5%，12月11日公布的好意思国11月CPI同比增速加速至2.7%，环比增0.3%创七个月新高，相宜预期；好意思国11月中枢CPI同比、环比增速均捏平前值，诀别增长3.3%和0.3%。住房本钱在11月有所降温。数据公布后，掉期阛阓押注12月降息的可能性由数据发布前的86.1%增至96.4%，阛阓仍展望1月暂停降息。工业金属：国内金属价钱分化，氧化铝价钱强势。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价诀别变动+0.1%、+0.2%、-2.2%、+1.4%、+2.0%、+2.2%。本周（2024.12.6-2024.12.12）中国国产氧化铝阛阓不雅望热情较浓，氧化铝价钱由涨转稳。本周中国国产氧化铝均价为5763.28元/吨，较上周均价5730.59元/吨上升32.69元/吨，涨幅为0.57%。从阛阓基本面来看，氧化铝行业利润处于较高水平，在此撑捏下氧化铝企业大多积极坐蓐，虽部分企业坐蓐依旧受冬季环保战略以及拓荒素质欺压，但氧化铝阛阓开工变化有限。近期卑鄙电解铝行业开工较前期有所减少，然而现在来看氧化铝阛阓需求依旧偏强。在供需双强的情况下，本周氧化铝阛阓供应并未推崇出过多裕如，促使供方关于现货报价保管坚挺。但本周国外氧化铝价钱由涨转跌，且跌幅较为显豁，氧化铝期货阛阓受此影响初始承压，国外氧化铝价钱以及期货阛阓的下诈欺中国国产氧化铝阛阓再度降温，多空身分交汇下，氧化铝阛阓成交氛围较为平庸，价钱高位盘整。稀土、钨等小金属：镨钕氧化物下落，钨精矿价钱捏平。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价钱下落。钨方面：黑、白钨精矿价钱捏平。跟着制造业复苏预期不断增强，或带动用于坐蓐切削用具、耐磨用具里的钨的需求量，中永久钨结尾需求展望呈稳步增长态势。动力金属：碳酸锂下落，保养后续动力金属需求增长情况。（1）锂：金属锂、碳酸锂价钱下落。（2）钴：金属钴上升，氯化钴、硫酸钴价钱下落，四氧化三钴价钱捏平。（3）镍：镍矿（CIF）价钱捏平、镍金属、镍豆、镍板价钱上升，硫酸镍价钱分化。短期碳酸锂价钱下落，保养后续动力金属需求增长情况，冷漠保养：中矿资源、赣锋锂业、天王人锂业、格林好意思、永兴材料。投资冷漠。好意思联储降息周期开启，国内货币财政战略双双发力，全面看好有色金属板块投资契机，贵金属有望长牛，内需有关品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，本色利率下降突显黄金设立价值，白银远期弹性更大，保举：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、兴业银锡、山金国际。2）工业金属。战略股东经济预期捏续向好，与国内经济有关的工业金属价钱有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。铝保举：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业，保养中国铝业；铜保举：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业，保养云南铜业；小金属保举：锡业股份、驰宏锌锗，保养云南锗业；3）新材料。看好东说念主工智能材料、东说念主形机器东说念主上游磁材、破钞电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大畛域，保举：华达新材、铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，保养银邦股份、楚江新材、东方钽业。风险教导。好意思国降息不足预期；经济复苏程度不足预期；国外需求收复不足预期。