黄金市场分析与预测 国金证券：予以中远海能买入评级

国金证券股份有限公司郑树明近期对中远海能进行接洽并发布了接洽论说《Q3功绩同比下滑，基本面仍支合手景气度》，本论说对中远海能给出买入评级，现时股价为13.22元。

　　中远海能(600026)　　2024年10月30日，中远海能发布2024年三季度论说。2024Q1-Q3公司生意收入为171.4亿元，同比增长3.68%；归母净利润为34.2亿元，同比着落8.05%。其中Q3公司完结生意收入54.9亿元，同比增长10.8%；完结归母净利润8.1亿元，同比着落10.9%。　　缱绻分析　　外贸油运毛利下滑，内贸及LNG利润增长。（1）量：2024Q1-Q3公司完结油轮运力参预59亿吨天，同比上升7.8%；运载量（不含期租）1.26亿吨，同比着落2.2%；运载盘活量（不含期租）4325亿吨海里，同比上升11.3%。（2）价：受益于油轮市集景气上行，1-9月VLCC TD3C航路（中东-中国）市集平均日收益约36846好意思元/天，同比加多约4.2%；LR2TC1航路（中东-日本）市集平均日收益约47115好意思元/天，同比加多约44.9%。（3）利：2024Q1-Q3，公司油轮板块完结毛利42.8亿元，同比下滑7%；其中，外贸油运业求完结毛利东谈主民币31.5亿元，同比着落9.8%；内贸油运业求完结毛利东谈主民币11.3亿元，同比上升1.5%。公司LNG运载业务孝顺归母净利润东谈主民币6.8亿元，同比上升10.5%。　　毛利率同比着落，时辰用度率同比改善。3Q2024，公司毛利率为23.98%，同比着落2.4pct.主要或由于CHINA POOL继续新增多艘VLCC运力，船舶租费同比上升。公司时辰用度率同比着落0.67pct，其中销售用度率为0.28%（-0.03pct），责罚用度率为4.03%（-0.54pct），财务用度率为6.67%（+0.05pct）。受毛利率着落影响，3Q2024公司归母净利率为14.7%，同比着落3.6pct。　　供需基本面仍将保管健康水平，支合手油开动业景气度。预测2024年，字据克拉克森预测，需求方面2024年原油吨海里需求揣度同比增长2.8%，制品油吨海里需求揣度同比增长7.9%；供给方面2024年原油轮供给增长率为0.3%，制品油轮供给增长率为2.0%，其中，VLCC运力络续保合手低增长的态势，2024年下半年揣度寄托1艘新船，2025年揣度寄托5艘新船。运载需求增速大于运力供给增速，揣度油开动业景气度可保管。　　盈利预测、估值与评级　　琢磨现在运价尚未大幅上升，下调公司2024-2026年净利预测至44.0亿元、66.7亿元、76.1亿元（原56亿元、71亿元、80亿元）。保管“买入”评级。　　风险指示　　运脚价钱波动；宏不雅经济波动；燃油价钱波动；东谈主民币汇率波动；环保战略；限售股解禁。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据推断，中金公司冯启斌接洽员团队对该股接洽较为深切，近三年预测准确度均值为79.14%，其预测2024年度包摄净利润为盈利60.01亿，字据现价换算的预测PE为10.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增合手评级5家；已往90天内机构经营均价为19.55。

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