宏观经济趋势观察与分析 正邦科技生猪销量连降三年，昔日“江西猪王”还能重回巅峰？

图源：图虫创意

昔日“江西猪王”正邦科技（002157.SZ）在2024年6月“脱星摘帽”后，正冉冉走上正轨。但几年前在猪价暴跌前夜大举延迟，对自己财务等方面带来的影响仍未十足消释。

2月7日晚间，正邦科技发布1月生猪销售情况简报，公司1月共销售生猪57.14万头，同比增长32.96%；销售收入为6.82亿元，同比高潮73.08%。与2024年12月比较，正邦科技在本年1月的销售生猪数目、收入及价钱均出现下落。

拉永劫刻线，正邦科技生猪销售量在2021年达到巅峰后，已联接三年下滑。把柄正邦科技方面露馅的数据，2022年-2024年其销售生猪分裂为844.65万头、547.85万头、414.66万头，分裂同比下落43.41%、35.14%、24.31%。正邦科技2024年的最新年度销售数目与2021年的1492.67万头比较，不到其时的三分之一。

从收入角度，2022年和2023年，正邦科技销售收入曾出现69.87%、46.80%的大幅下滑。2024年在猪价回暖以及衍生成本下落等成分共同作用下，正邦科技诚然生猪销量仍鄙人降，销售收入却同比高潮11.71%。

从销售生猪的收入规模来看，正邦科技如今的销售收入与2020年巅峰时期比较仍有较大差距。2024年，其销售生猪收入为53.21亿元，而2020年为348.34亿元。

近三年正邦科技产能速即缩减，源自其此前过度延迟遇上猪价大跌，导致其靠近严重的财务危境。

2019年至2020年，受非洲猪瘟影响，国内母猪总量急剧下落，生猪供求规划急切。正邦科技以为这是危境中的机遇，运行大举延迟。

2019年正邦科技启动其时宇宙最大的引种工程，即“万头海外种猪引种筹备”。2020年、2021年上半年正邦科技共引进11120头海外优质原种猪，为其时行业内最大规模引种。随后，正邦科技又建议“抢母猪、抢仔猪、抢衍生观点、抢东说念主才”的“四抢”政策，以因循其快速延迟。

这不仅让正邦科技在营收上赢得丰厚报酬，更令其江湖地位一跃而上。

把柄2020年报，夙昔正邦科技营收冲突491亿元，同比大涨超100%；包摄于上市公司鼓励的净利润为57.44亿元，超过公司自2007年上市以来的年度利润总数。与此同期，正邦科技在2020年完终生猪出栏量955.97万头。

但生猪衍生行业的低谷期很快到来。2021年，国内生猪阛阓价钱触动下行，正邦科技速即进行政策转型，从规模化延迟调治为提质增效的发展策略。

不外，前期的延迟也曾带来影响。一方面猪价大幅下滑，正邦科技卖得越多，幸亏越多；另一方面，其惩处了前期高价外购的低效母猪，并进一步优化种群，2021年正邦科技淘汰能繁母猪及后备母猪约220万头。两方面压力均对其利润产生冲击，夙昔正邦科技归天达188亿元。

2022年，正邦科技赓续归天超过133亿元，夙昔正邦科技及旗下多家公司不息被债权东说念主向法院苦求歇业重整。

重重逆境中，同在江西、雷同经餬口猪衍生等业务的江西双胞胎农业有限公司（下称“双胞胎农业”）成为正邦科技重整投资东说念主。2023年年底，正邦科技完成重整筹备，其实质适度东说念主由正邦集团变更为双胞胎农业，正邦科技首创东说念主、也曾的江西首富林印孙最终失去了公司适度权。

关于正邦科技而言，大鼓励变嫌加上行业周期成分，公司财务现象缓缓褂讪。

把柄财报，截止2024年第三季度，正邦科技的债务问题也曾大幅缓解，当期货币资金为25.33亿元，而短期借款为2.80亿元。

正邦科技在2024年10月底的投资者规划活动中表现，现在公司瞻望莫得较大的固定钞票老本开支筹备。“公司主要如故把闲置的钞票运用起来，老本开支主要在智能化本事雠校以及部分在建工程的后续插足上。”

本年1月正邦科技在投资者互动平台露馅，2024年第三季度其钞票欠债率为47.05%，较2024岁首下落6.92个百分点。这些积极的财务观点也显表示，正邦科技能够正在走出逆境。

不外，至少从现在财务弘扬来看，正邦科技要思重回昔日江湖地位能够还需要一定时刻。

把柄1月21日正邦科技发布的2024年度功绩预报，其归母净利润为2亿元-2.6亿元，而上年同期为超85亿元。

从产能角度，正邦科技在2024年11月的投资者规划活动中表现，公司瞻望2024年年底的能繁母猪数目将有28万头以上，对应2025年的全体出栏数目瞻望在700万头以上，具体的出栏结构将聚会具体的阛阓情况、公司的自己发展情况等进行计较。

2月8日，时间周报记者就畴昔衍生成本适度及成本标的等问题，致电并以邮件模式有关正邦科技方面，截止发稿未获复兴。

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