宏观经济趋势观察与分析受好意思联储降息影响

宏观经济趋势观察与分析

每经记者 张寿林 每经裁剪 张益铭

国庆假期临了一天（10月7日），国度外汇解决局走漏的统计数据夸耀，适度2024年9月末，我国外汇储备鸿沟为33164亿好意思元，较8月末上升282亿好意思元，升幅为0.86%。

国度外汇解决局暴露，2024年9月，受主要经济体央行货币计策及预期、宏不雅经济数据等身分影响，好意思元指数下降，大众金融财富价钱总体高涨。

民生银行首席经济学家温彬点评指出，2024年9月，好意思联储自2020年以来初次降息，将联邦基金利率见地区间下调50bp（基点），超出市集预期。与此同期，日央行、欧央行守护计策利率不变，好意思国与其他主要发扬国度之间利差收窄，推进好意思元指数走弱、大众财富价钱全体高涨。

9月好意思元指数跌0.96%

9 月，好意思元指数报收于100.7604，其间跌0.96%。尤为受到温暖的是，北京时刻9月19日，好意思联储文告降息50个基点，这是好意思联储历经数年加息后初次降息，且幅度较大，随后短时刻内好意思元指数马上回落。

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非好意思元货币在此时代对应增值。左证历史数据，9月，欧元对好意思元增值0.80%，月末收于1.1135。

受好意思联储降息影响，好意思国国债市集出现较大反弹。数据夸耀，好意思国10年期国债到期收益率从8月末的3.91%，下行至9月末的3.81%，其间最低至3.63%隔壁，标明好意思国国债受益于降息出现较大幅度增值。

由于9月官方储备财富具体名目尚未走漏，左证8月数据。8月末外汇储备32882.15亿好意思元，其中证券为32803.49亿好意思元，货币和进款总数为78.66亿好意思元。可见，外汇储备绝大部分以证券样式捏有。

左证此前信息，国度外汇解决局中央外汇业务中心历久按照市集化原则在国际金融市集开展投资，秉捏绿色、可捏续、负背负投资原则，坚捏多元分布投资策略，左证市集情况活泼曲折、捏续优化货币和财富结构，放心酿成涵盖30余个币种、50余种财富类别、横跨大众70多个国度和地区的投资组合。

跟着近期东说念主民币对好意思元增值，银行代客结售汇在8月出现顺差。8月，企业、个东说念主等非银行部门跨境进出顺差153亿好意思元；同期，境内主体购汇节律有所回落、结汇需求稳中有升。银行结售汇阵势改善进而辅助我国外汇储备鸿沟回升。

此外，我国外贸发展态势捏续向好，8月货品生意项下跨境资金净流入环比增长11%；境外机构连接净增捏境内债券，外资建立东说念主民币财富意愿保捏踏实。

国度外汇解决局最新指出，汇率折算和财富价钱变化等身分空洞营用，9月外汇储备鸿沟上升。我国经济驱动总体平稳、稳中有进，经济韧性强、后劲大等有意条目莫得窜改，将连接为外汇储备鸿沟保捏基本踏实提供辅助。

黄金储备方面，9月末，官方黄金储备为7280万盎司，已是畅达第5个月守护不变。

瞻望异日，好意思国利率期货关系交游数据夸耀，好意思联储将在11月和12月连接降息，降息幅度累计50至75个基点，何况2025年还将进一步降息。成果若是所料，将进一步辅助外汇储备鸿沟上升。

我国出口阵势稳中向好

关于最新外汇储备数据，民生银行首席经济学家温彬分析，2024年9月，好意思联储自2020年以来初次降息，将联邦基金利率见地区间下调50bp，超出市集预期。与此同期，日央行、欧央行守护计策利率不变，好意思国与其他主要发扬国度之间利差收窄，推进好意思元指数走弱、大众财富价钱全体高涨。

汇率方面，温彬分析，9月好意思元指数下降0.9%至100.8，主要非好意思元货币均有所高涨，日元、欧元、英镑兑好意思元区分增值1.8%、0.8%、1.9%。债券价钱方面，10年期好意思债收益率环比下降10个基点至3.81%，10年期日债收益率环比下降3个基点至0.89%。

股票价钱方面，标普500股票指数环比高涨2.0%，欧洲斯托克50价钱指数环比下降2.2%，日经指数环比下降1.9%。受汇率折算和财富价钱变化影响，9月末，外汇储备较8月末增多282亿好意思元至33164亿好意思元，升幅为0.86%。

温彬指出，我国出口阵势稳中向好，外贸“新三样”、船舶等产物竞争力日益增强，跨境电商、市集采购、外洋仓等外贸新业态握住浮现，出口保捏中高速增长，连接阐扬踏实跨境资金流动的基本盘作用。

他进一步指出，伴跟着货币、房地产、成本市集等一揽子超预期计策出台，市集信心彰着提振，国际投资者加速布局中国财富，亦对外汇储备鸿沟踏实酿成有劲辅助。当今，东说念主民币汇率稳中有升，银行代客结售汇已转为顺差，外汇市集将连接保捏平稳驱动。上述身分王人将对我国外汇储备鸿沟保捏基本踏实提供辅助。

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