黄金依然保持相对坚挺

FX168财经报社(亚太)讯 黄金继续像水中的浮标一样交易，几乎对所有外部因素免疫。目前，该贵金属正试图突破一些主要阻力水平。到目前为止，黄金还没有在这些高点或更高的水平收盘。值得注意的是，它继续完美地在21天移动均线上攀升(50天均线比当前价格低约100美元)。

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黄金的趋势线：

自今年夏天以来，黄金建立了完美的趋势通道。如果收盘稍微高一点，可能会迅速突破心理价位2700美元。

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黄金与利率的关系：

即使10年期美国国债收益率从3.65%升至4.1%，黄金依然保持相对坚挺。如果收益率再次跌破4%，黄金将如何反应呢？图表显示了黄金与10年期美国国债收益率(倒置)的对比。

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黄金与美元：

尽管过去几周美元大幅上涨，黄金依然坚挺。今年早些时候也见过类似的情形，当时黄金拒绝对美元的强势做出反应，随后在美元回落时，黄金大幅上涨。

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黄金的波动性：

由于黄金的“天然”对冲逻辑，黄金波动性往往伴随着上涨出现。通常，黄金大幅上涨时，波动性也会急剧上升。然而，在最近的上涨中，并没有看到这种现象。通过期权交易押注黄金进一步上涨是一种吸引人的选择。

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石油和黄金的尾部风险：

石油的上行尾部风险大幅增加，而黄金则保持相对平静。

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黄金作为资产：

目前来看，黄金持有量与基金资产管理规模的比率依然不算过度乐观。

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多样化工具：

瑞银指出：“在美联储和其他央行开始放松货币政策的环境下，投资者对将黄金作为组合多样化工具的兴趣依然很大。随着美联储的宽松周期展开，我们预计投资者会开始增加黄金头寸，因为持有成本在不断下降。尽管黄金今年的强势部分反映了市场对美联储宽松的预期，但随着降息周期的继续，我们预计黄金市场将保持上涨趋势。历史上，在美联储首次降息后的三个季度里，黄金均出现涨幅。”

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