乐视上演“危情时刻”第三季?(3)

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小编:乐视上演“危情时刻”第三季?(3),分析人士指出,创业板的低增长一方面来自行业景气下滑带来的主营业务恶化;另

  分析人士指出,创业板的低增长一方面来自行业景气下滑带来的主营业务恶化;另一方面从去年以来再融资政策不断蜀锦,使得并购数量大幅下滑,缺乏外延的盈利支撑。

  在监管加强并购重组管理后,靠外延并购增长模式带动业绩的效果大打折扣,而内生增长又不及预期,这是乐视网烦恼,也成为创业板的隐忧。

  创业板难言乐观

  2016年12月至今创业板指数走势图

乐视上演“危情时刻”第三季?(3)

  经历了2016年底的两轮下跌之后,创业板指数一度下探至1783.74点的短期低点,随后缓慢攀升,不过4月份再度杀跌,继续下探。券商人士表示,综合估值、业绩、政策等方面的影响分析,创业板难言乐观。

  南京证券研究所所长周旭表示,乐视网的悲观对创业板短期会造成一定扰动,毕竟作为权重股,其股价走势会直接影响创业板指数走势;另一方面,乐视网是成长股典型代表,市场之所以愿意给予其高估的溢价,是由于对其未来发展有较乐观的预期,随着这一典型公司问题频出,资金链条难以维系其不断扩张的规模,业绩也下滑明显,市场将开始质疑其到底是真成长还是“讲故事”式的盲目扩张。这将使市场降低继续给成长股高估值溢价的意愿,而创业板整体估值均偏高,因此短期创业板会因乐视受到扰动。

  除了乐视带来的不利因素外,最近市场氛围也不利于创业板走势。在监管联手整顿市场的氛围下,银行委外资金纷纷撤回,游资也受到打压选择离场观望,股市处于流动性不断流失的过程中。场内资金在低风险偏好下,又选择了抱团消费类的白马股取暖,造成个股“失血”严重,短期这一现象很难改观,创业板短期走势不太乐观。

  银泰证券陈建华指出,乐视网作为创业板龙头企业,其对创业板的影响不仅仅停留在权重上,其当前面临的问题对创业板公司来说有一定的共性,即乐视网存在的问题可以看成是创业板上市公司问题的一个集中反映。基于这个角度,我们认为乐视网事件可能将使投资者重新全方位审视创业板上市公司,无论是经营模式、公司财务状况,还是二级市场估值、业绩预期等,预计均将出现较大的调整。因此乐视网对创业板的影响可能出现在方方面面,综合而言将有利于投资者更加理性看待证券市场。

  综合估值、业绩、政策等方面的影响分析,对后期创业板个股我们认为仍需保持必要的谨慎心理,短期对其仍无太多乐观的理由。

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